“物流行業(yè)是個金礦”張慧：

　　隨著近一二十年中國新經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，整個浪潮背后大家發(fā)現(xiàn)快遞、物流跟老百姓關(guān)系越來越浮出水面，大家對于物流、快遞關(guān)注度越來越深。

　　在這里不得不提紅杉資本，他們是最早在中國快遞物流領(lǐng)域進(jìn)行研究和投資的。想請教紅杉資本的郭總，紅杉資本早期就看好物流領(lǐng)域投資是出于怎樣的想法？

　　郭山汕：

　　剛開始比較隨機(jī)，市場上見到什么就看什么。那時候普遍對行業(yè)不熟悉，太早不敢碰，中后期覺得貴；不在圈子里，有的公司接觸起來很費勁，也沒聽說哪個投資機(jī)構(gòu)在這個行業(yè)賺了大錢。

　　2011年雙11的淘寶商城交易額對我們是一個刺激點，比2010年漲了4倍。我們投資的其它電商公司也都發(fā)展不錯。很快大家達(dá)成共識，集中看電商物流，這是我們最先看的細(xì)分領(lǐng)域。2012年開始看“通達(dá)”系，1年后在“通達(dá)”里面選擇了一家投資。

　　我們投下去的時候，已經(jīng)見識到了好的加盟網(wǎng)絡(luò)可以帶來互聯(lián)網(wǎng)式的高速增長，而且利率潤高，公司每個季度數(shù)據(jù)都超預(yù)期。這樣我們更積極主動地做一些行業(yè)研究，投資變得有重點和有取舍。

　　我們很快找到了當(dāng)時在零擔(dān)行業(yè)首家嘗試全國性加盟的安能物流，由于模式首創(chuàng)，發(fā)展過程中，我們多位同事參與了運營上的事，這使得我們加深了對行業(yè)的理解。快遞和零擔(dān)的兩次A輪投資，增強(qiáng)了我們的信心。

　　2014年-2015年O2O崛起，本地外賣、鮮花、蛋糕的訂單呈現(xiàn)了爆炸式地增長，我們找到當(dāng)時還在安居客的蒯佳祺，一起首創(chuàng)了本地B2B的眾包模式，種子輪投資了達(dá)達(dá)。

　　同年，滴滴和快的快速崛起，又激發(fā)了我們投資了兩家車貨匹配公司，運滿滿和云鳥。算上今年我們參與的京東物流的投資，我們在過去七八年投了近10家物流及相關(guān)公司，這些公司今天加在一起有300多億美金的市值/估值，超過2/3完成了上市、并購和退出。

　　回頭一看物流行業(yè)是個金礦，回報倍數(shù)高且可以容納較大規(guī)模的投資金額，而且它不是周期性行業(yè)，可以像醫(yī)療行業(yè)一樣跑很久。

　　推動物流行業(yè)變革的兩個變化

　　張慧：

　　談到新經(jīng)濟(jì)時代下的物流迭代變化，想請教京東物流的王總，到底是哪些商業(yè)形態(tài)的改變，促使物流需要迭代，或者往前發(fā)展和改變？

　　王振輝：

　　我認(rèn)為物流行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入了一個非常好的時代，推動這個變化的原因主要是兩個層面。

　　第一是技術(shù)變化，技術(shù)的變化不光是物流本身的技術(shù)變化，更多的是包括移動互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云端技術(shù)在內(nèi)。比如京東在無人技術(shù)上面做了非常多的嘗試。

　　第二，需求端。新一代零售和其他類與商業(yè)相關(guān)的話題，都來自于需求的變化。京東物流的邏輯是短鏈，所以隨著需求的變化，京東就開設(shè)了京東之家、海外專賣店等很多門店，這些店幫助店到客戶距離變得更近。把客戶需要的貨，放在離他最近的地方，這樣我們就有了前置倉，可以滿足客戶個性化的需求，因此需求變化是非常重要的一個推動力。

　　張慧：

　　我記得京東最近發(fā)了新產(chǎn)品叫閃電送。

　　王振輝：

　　這個產(chǎn)品算是一個升級，去年我們發(fā)力形成了新達(dá)達(dá)，當(dāng)時做到了60分鐘本地送達(dá)，但主要是和O2O相關(guān)。今天的升級是把京東自營商品都通過達(dá)達(dá)和京東物流配送服務(wù)，可以達(dá)到60分鐘、30分鐘甚至更快的速度，因此我們叫閃電送，真的做到消費者所想及所購，所想及所得。

　　碰貨為先，節(jié)點為王，技術(shù)驅(qū)動張慧：

　　剛才王總提到核心是技術(shù)問題，這是瓶頸所在，一旦被突破了以后，物流的效率和可能性就展開了。想請教董老師，未來在智慧應(yīng)用、AI方面有哪些可以展望和想象的變化。

　　董中浪：

　　物流行業(yè)是一個十多萬億的大市場，相對中國這樣的大國民經(jīng)濟(jì)，細(xì)分行業(yè)并不多，行業(yè)一直在演進(jìn)中，可以看到從最早制造業(yè)的主導(dǎo)，再到渠道商的主導(dǎo)，再到消費者主導(dǎo)，整個供應(yīng)鏈的主導(dǎo)方在變化。

　　從豐田、寶潔、沃爾瑪，再到現(xiàn)在的京東、小米，它變成誰最終把消費者握在手里，憑借這個權(quán)力，就可以重構(gòu)整個供應(yīng)鏈。

　　現(xiàn)在看來，物流產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略性的提升超出了所有物流人的想象。站在零售端，尤其是新經(jīng)濟(jì)端看，沒有物流這個基礎(chǔ)，很多產(chǎn)業(yè)基本玩不轉(zhuǎn)。對物流行業(yè)的投資主題，我在兩年前就提出了觀點，那就是三句話：碰貨為先，節(jié)點為王，技術(shù)驅(qū)動。

　　現(xiàn)在的物流行業(yè)里面，自我被平臺邏輯綁架，宣稱從來不碰貨，只做平臺，為大家提供賦能服務(wù)，都有易被攻擊的軟肋，從邏輯上來看是不可能的，一定要碰貨。

　　我們現(xiàn)在看物流的節(jié)點是新智慧物流基礎(chǔ)設(shè)施。我們回顧一下，在B2C階段大發(fā)展之后，給物流到底留下了什么？其實是給了普洛斯發(fā)展的大機(jī)會。大家都去租他的地和園區(qū)，不管是哪家。

　　這些新節(jié)點不是單純的傳統(tǒng)倉庫園區(qū)，它是物流資源的的交匯和互動。將公路、鐵路、航空、城配等聚集在一起形成物流集群，形成新的物流hub或者樞紐，這些鏈接一起的基礎(chǔ)支撐資產(chǎn)，使得貨物能夠匯合；從而數(shù)據(jù)能夠形成交互，供應(yīng)鏈金融能夠低風(fēng)險地進(jìn)來，使得物理存貨能夠不動或者少動，交易能夠全渠道發(fā)生。

　　誰擁有或者支配這樣的基礎(chǔ)資產(chǎn)，就能夠構(gòu)筑生態(tài)，贏得未來的競爭，所以我們說節(jié)點為王。

　　第三是技術(shù)驅(qū)動，將來的所謂新智慧物流資產(chǎn)將由數(shù)據(jù)和能源驅(qū)動，這對整個物流行業(yè)的影響一定是巨大的，倉庫看不到人，車上沒有司機(jī)。我們過去說亞馬遜、沃爾瑪、京東其實都成為披著零售外衣的物流公司，而未來，無論無人化、AI、區(qū)塊鏈、氫能、機(jī)器人等技術(shù)，都在驅(qū)動物流產(chǎn)業(yè)的升級換代，最后你會發(fā)現(xiàn)真正厲害的物流公司其實都是披著物流外衣的科技公司。

　　我最近做了個研究，過去100年來，大家都是以用戶需求這把刀，按照物流作業(yè)特性，把物流行業(yè)切成快遞、快運、城市配送、整車等細(xì)分市場。但是在接下來的20年，很有可能我們是用技術(shù)這把刀，橫著切，將物流切成底層基礎(chǔ)設(shè)施、中間核心技術(shù)、再上面是應(yīng)用場景。

　　所以無論是擁有技術(shù)的新基礎(chǔ)設(shè)施，還是以貨為抓手，掌控應(yīng)用場景的運作方，技術(shù)都是非常關(guān)鍵的。未來的物流場景化是必然的，綜合化物流巨頭必然崛起！

　　我相信物流行業(yè)才剛剛開始。如果20年后回頭看，就會發(fā)現(xiàn)現(xiàn)在的順豐、京東還處于非常早期的階段，所有的投資者都還有巨大的機(jī)會。

　　張慧：未來物流完全有機(jī)會顛覆出來一個更龐大的東西。

　　董中浪：一定不能站在物流的角度。

　　新物流未來投資方向：補(bǔ)缺、提效

　　張慧：

　　趙總，您比較關(guān)注新物流哪些能力建設(shè)，或者投中哪些能力建設(shè)？

　　趙福：

　　投了這么多年線上線下公司以后，我有一個很深刻的體會，線上拉動物流需求僅僅是一小部分。早年蒙牛、百麗，它們?nèi)孔越ㄎ锪黧w系，當(dāng)時這些公司可以自建是因為人工成本低、土地成本很低，自建沒有關(guān)系，毛利不受影響。但是今天完全沒有辦法維持運營，它的效率非常低下。一個車跑出去，滿車去，空車回，你讓它自建物流體系，車一天跑一次到兩次，完全無法維持基本的成本，而且對售后服務(wù)也是非常差。

　　我非常贊成董老師的觀點，其實物流發(fā)展才剛剛開始。電商發(fā)展，只讓大家看到了物流的第一桶金。電商在整個商品運營流通環(huán)節(jié)占了20%多一點，70%-80%是純線下，這些都是應(yīng)該使用更好的第三方服務(wù)，更高效、更好技術(shù)的公司。

　　看未來投資方向，有兩個領(lǐng)域特別值得關(guān)注。

　　第一個補(bǔ)缺。發(fā)達(dá)國家發(fā)展物流體系經(jīng)過一百年，他們有的，我們必須有。美國有倉配一體化的第三方物流體系以及做冷鏈的服務(wù)體系，中國在這個領(lǐng)域里面很弱，有大量補(bǔ)缺空間沒有被滿足，這是很大的領(lǐng)域。

　　第二個，物流的核心本質(zhì)是效率提升，移動互聯(lián)網(wǎng)的出現(xiàn)使得同城配送環(huán)節(jié)效率極大提升，我們認(rèn)為這個行業(yè)未來有可能誕生比較大的平臺。在十幾萬億的物流市場里面，同城配送占的比例不低。但此前一直是需求巨大，供應(yīng)極度分散，效率很難提升，是沒有被改造的賽道。類似的創(chuàng)新型賽道，未來也是我們高度關(guān)注的。

　　深扎物流細(xì)分可以活得很好

　　張慧：

　　剛才郭總提到的B2C，需求端的確產(chǎn)生了巨大的需求。在需求出現(xiàn)以后，供給端如何完成？今天駒馬物流的創(chuàng)始人白如冰先生在場，請白總介紹一下駒馬物流目前的情況。白如冰：

　　駒馬作為同城配送創(chuàng)業(yè)公司，到現(xiàn)在已經(jīng)有八年時間，拿到投資時間不到三年。拿到投資之前的五年，是我從生意人轉(zhuǎn)化成為創(chuàng)業(yè)者的階段。站在生意人的視角，思考任何一個商業(yè)模式我都在想可以賺錢嗎？是虛的還是實的。

　　如果要花五億、十億才可以拿到結(jié)果，我覺得我看不懂，我不趕（潮流）。在扎實的發(fā)展下，今天駒馬在國內(nèi)覆蓋60多個城市，有140家公司，目前運力在國內(nèi)同程配送領(lǐng)域是規(guī)模最大的。

　　我發(fā)現(xiàn)一個現(xiàn)象，也是駒馬未來的機(jī)會。卡車為什么離物流行業(yè)越來越遠(yuǎn)，因為原來造卡車的公司，都不懂怎么用卡車。車輛的定制、選購學(xué)問很多，同樣的外觀，可能差價有幾萬塊錢，這個可能是駒馬的機(jī)會。

　　同城物流也是非常巨大的話題，所有人都有機(jī)會存在、有可能在你的垂直線條里面活得好。我覺得我們還是扎扎實實依托今天對于運輸行業(yè)的理解，或者對同城物流行業(yè)的理解，扎扎實實走下去沒有問題。