風(fēng)投人士感嘆：電子商務(wù)行業(yè)融資“很瘋狂”

“做投行的時(shí)間越久，越不知道現(xiàn)在該怎么估值了。”易凱資本CEO王冉最近常常把這句話放在嘴邊，這是他對電子商務(wù)行業(yè)最近火爆融資一個(gè)委婉的感慨。就在幾天前，他剛剛完成了新年第一單，又一個(gè)電子商務(wù)項(xiàng)目的融資。

　　這個(gè)新獲得融資的公司是北京九合尚品科技有限公司，主投方是北極光創(chuàng)投。這類消息已經(jīng)讓業(yè)界顯得有些麻木，因?yàn)樵谧罱粌蓚€(gè)月里，拿到新投資的公司不勝枚舉，就如賽跑一般接踵而至。先是去年12月初凡客誠品第五輪融資拿到了1億美元，不久京東商城C輪融資達(dá)5億美元，再后來電子商務(wù)企業(yè)獲投資的消息似乎就未曾停止過，拉手網(wǎng)宣布第二輪融資5000萬美元，夢芭莎6000萬美元融資完成，樂淘網(wǎng)宣稱2億元到賬，好樂買也很快將有4億元再融資到賬……

　　“現(xiàn)在的狀況是，拿到幾千萬元投資的都不好意思開口對外說。”王冉說。

　　這種風(fēng)投資金瘋狂撲向電子商務(wù)的現(xiàn)象從去年就已經(jīng)初露端倪，易觀國際提供的數(shù)據(jù)顯示，2010年我國電子商務(wù)全行業(yè)融資額高達(dá)10億美元。然而，2006~2009年中國電子商務(wù)B2C行業(yè)的投資金額總共才6億美元，而在去年底今年初，風(fēng)投對電子商務(wù)的投資更如大爆發(fā)了一般。

　　這不禁讓人心生疑問，電子商務(wù)領(lǐng)域的投資為何會(huì)在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)集中爆發(fā)？

　　眾多風(fēng)投人士幾乎都異口同聲地將首要原因指向了大環(huán)境的改觀，產(chǎn)業(yè)大背景的欣欣向榮已經(jīng)使得全民電子商務(wù)時(shí)代到來；我國的網(wǎng)民人數(shù)已經(jīng)達(dá)到4億，網(wǎng)購市場有2億人，網(wǎng)購習(xí)慣經(jīng)過當(dāng)當(dāng)、卓越、淘寶、京東等多年的培育已經(jīng)形成，支付體系、物流的配送體系也逐漸成熟。前不久淘寶商城在光棍節(jié)時(shí)創(chuàng)造了9.36億元單日交易額的狂歡，成為了開啟這場資本盛宴的導(dǎo)火索。

　　對電子商務(wù)富有投資經(jīng)驗(yàn)的松禾資本投資總監(jiān)張春暉則不斷提到，近期沃爾瑪已經(jīng)開始在深圳進(jìn)行網(wǎng)上購物嘗試，這釋放出了更明確的信號，傳統(tǒng)的商業(yè)巨頭全面涉足電子商務(wù)，讓這個(gè)領(lǐng)域已經(jīng)完全沸騰。

　　他看來，對行業(yè)的方向性判斷業(yè)界幾乎沒有分歧，行業(yè)前景、成長速度等都是共識，創(chuàng)投又都想在這個(gè)行業(yè)中分得一杯羹，即便是一家創(chuàng)投只投一個(gè)電子商務(wù)公司，也會(huì)是遍地開花之景，而他并不否認(rèn)，瘋狂投資背后所隱藏的風(fēng)險(xiǎn)，“風(fēng)險(xiǎn)肯定是在收益前面的。”

　　風(fēng)投如過江鯽魚般扎堆進(jìn)了電子商務(wù)，沒有投資過的在拼命向這一朝陽產(chǎn)業(yè)擠，投資過的則又不得不繼續(xù)加大投資為公司燒錢手法提供資金。

　　“我們已經(jīng)錯(cuò)過團(tuán)購網(wǎng)這一波了，但電子商務(wù)里還有很多其他機(jī)會(huì)值得挖掘，我們不能錯(cuò)過了。”深創(chuàng)投一位人士稱，不過，他最近也正準(zhǔn)備對一家奢侈品方面的電子商務(wù)網(wǎng)站進(jìn)行研究和考察。

　　如今的電子商務(wù)景象似乎與21世紀(jì)初中國第一次互聯(lián)網(wǎng)泡沫時(shí)代有些似曾相似，電子商務(wù)行業(yè)被資本催生的鏈條愈發(fā)明顯：融資，燒錢，擴(kuò)張，再融資……最后上市。

　　12月8日，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)在美國紐交所成功上市，這既為沸騰的中國電子商務(wù)找到了一個(gè)出?？冢矠轱L(fēng)險(xiǎn)投資樹立了一個(gè)成功的樣板。在這個(gè)不缺錢的時(shí)代，這條能找到下游通道的模式帶動(dòng)了上游更多流動(dòng)性的匯聚。

　　這就如歷史的車輪滾滾而來，電子商務(wù)企業(yè)從比拼綜合運(yùn)營能力，已經(jīng)被動(dòng)地逐漸擴(kuò)展到了融資能力的較量上。

　　如果行業(yè)前景的期待和蜂擁而上的出手更多體現(xiàn)的是投資人理想主義情懷的話，那么，在激情和理想前面的是一條更加坎坷和艱難的道路。

　　最近讓許多電子商務(wù)頭疼的一個(gè)問題是，國內(nèi)在線廣告市場價(jià)格的飆漲。據(jù)多位電商人士透露，2010年門戶廣告和網(wǎng)站導(dǎo)航站價(jià)格均大幅漲價(jià)，其中，門戶漲價(jià)在40%到50%，在這種情況下眾多電商企業(yè)仍砸錢搶占廣告位。據(jù)悉，拉手網(wǎng)拿到的風(fēng)投資金很大一部分就會(huì)用于廣告推廣，此前凡客誠品已經(jīng)拿出了大筆錢為鋪天蓋地的廣告鋪路。

　　電子商務(wù)最大的優(yōu)勢是低成本，省去了店面成本，通過互聯(lián)網(wǎng)直達(dá)用戶，降低了營銷成本，但現(xiàn)在電子商務(wù)的成本優(yōu)勢正在逐漸被飆升的營銷推廣費(fèi)用吞噬，電子商務(wù)的成本就可能高于傳統(tǒng)商務(wù)，在靠風(fēng)投資金拼命燒錢后，是否會(huì)為電子商務(wù)企業(yè)沉淀核心的競爭力？而傳統(tǒng)企業(yè)來勢洶洶的線上拓展更將是個(gè)巨大的洪峰，那些現(xiàn)在享有著高估值待遇的電子商務(wù)企業(yè)是生是死還是個(gè)疑問。