凡客誠(chéng)品赴美上市提速:若市況不佳隨時(shí)中止IPO

2011-09-29|HiShop
導(dǎo)讀中國(guó)概念股一片凄涼之際,傳聞已久的凡客誠(chéng)品IPO(首次公開募股)傳出提速消息。昨天,有消息稱,國(guó)內(nèi)服裝電子商務(wù)企業(yè)凡客誠(chéng)品將于10月正式提交招股說明書,計(jì)劃第四季度在美國(guó)上市,融資7.5億美元-10億美元。...

中國(guó)概念股一片凄涼之際,傳聞已久的凡客誠(chéng)品IPO(首次公開募股)傳出提速消息。

  昨天,有消息稱,國(guó)內(nèi)服裝電子商務(wù)企業(yè)凡客誠(chéng)品將于10月正式提交招股說明書,計(jì)劃第四季度在美國(guó)上市,融資7.5億美元-10億美元。

  凡客官方昨日并未就上市進(jìn)程發(fā)表言論,不過有知情人士稱,目前凡客確已啟動(dòng)上市議程,但是如果整體市場(chǎng)環(huán)境不佳,IPO會(huì)隨時(shí)中止。

  6月,有海外媒體披露,凡客已任命中金、花旗、瑞信、高盛和摩根士丹利負(fù)責(zé)其美國(guó)上市交易,交易有望今年第四季度完成,其可能是今年中國(guó)網(wǎng)絡(luò)公司最大規(guī)模的上市融資交易。

  VIE模式催逼上市

  凡客創(chuàng)始人陳年3月稱,凡客將2011年銷售目標(biāo)定為100億元,2012年銷售額若達(dá)300億元這一盈利臨界點(diǎn),就考慮在當(dāng)年下半年或2013年下半年上市,但目前只專注于將規(guī)模做大。

  就凡客突然傳出加快IPO進(jìn)程的消息,有分析將之與中國(guó)規(guī)范協(xié)議控制模式(VIE,即Variable Interest Entity)的最新消息聯(lián)系起來。(編注:VIE模式,即通過一系列契約協(xié)議,使外國(guó)投資者持股的離岸控股公司,實(shí)際可在中國(guó)境內(nèi)運(yùn)營(yíng)不準(zhǔn)外資持有的企業(yè)。)

  VIE模式又被稱作“新浪模式”,清科最新發(fā)布的研究報(bào)告顯示,僅在2007年到2011年上半年,VC/PE投資到廣義互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的投資案例數(shù)達(dá)到776起,投資金額達(dá)57.95億美元。而廣義互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的企業(yè)絕大部分都采取了VIE的架構(gòu)。VIE如果被取締,投資退出渠道被堵,回報(bào)無門。

  9月中旬,有投資圈內(nèi)人士曾告訴早報(bào)記者,取締VIE一說如果屬實(shí),京東、凡客等幾百家想在美國(guó)IPO的企業(yè)肯定會(huì)被VC/PE逼著不惜代價(jià)迅速赴海外上市。但上述種種猜測(cè),并未獲IPO當(dāng)事各方的認(rèn)可。

  惟一可見的是,近期由于擔(dān)憂VIE政策風(fēng)險(xiǎn),目前海外市場(chǎng)對(duì)中國(guó)概念股更是憂心忡忡,不少中國(guó)概念股股價(jià)已經(jīng)創(chuàng)出歷史新低。盡管如此,中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)仍不時(shí)傳出IPO消息。

  京東商城近期被曝計(jì)劃2012年上半年赴美IPO,籌資最高50億美元,這一規(guī)模可能創(chuàng)下全球網(wǎng)絡(luò)公司的IPO規(guī)模之最。此外,彭博新聞9月9日援引三位未具名消息人士的話報(bào)道,團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站拉手網(wǎng)計(jì)劃赴美國(guó)進(jìn)行IPO。

  迎接電子商務(wù)寒冬?

  另有業(yè)內(nèi)人士分析,凡客急于上市,或是因?yàn)殡娮由虅?wù)將迎來寒冬。

  京東商城CEO劉強(qiáng)東認(rèn)為今年底到明年上半年,電商冬天將來臨。

  不久前凡客曾傳出裁員5%的消息。有分析人士認(rèn)為此舉目的是降低成本及優(yōu)化財(cái)務(wù)報(bào)表,為IPO做準(zhǔn)備。但凡客方面并未就此事給出答復(fù)。

  還有業(yè)內(nèi)人士稱,實(shí)際凡客內(nèi)部的裁員比目前披露的數(shù)字更多,不過這對(duì)于企業(yè)未來發(fā)展來說是好事,比寒冬來了再裁員好很多。

  易觀國(guó)際分析師陳壽送分析,今年來電商成本日增,而資本市場(chǎng)則日漸收縮,在利潤(rùn)沒有改觀的情況下,電商必須提前對(duì)未來一年進(jìn)行規(guī)劃。

  易凱資本有限公司CEO王冉稱,目前中國(guó)一些以“燒錢”為主要特質(zhì)的電商公司,或多或少面臨資金困難。

  “有些人可能短期內(nèi)必須要出去再融一筆錢進(jìn)來,如果短期內(nèi)不能成功IPO的話。”王冉說。

  不過,對(duì)已經(jīng)歷多輪融資的凡客而言,已很難進(jìn)一步融資,上市或許是其最后的融資之路。凡客2007年10月上線,最新五輪融資對(duì)凡客誠(chéng)品的估值已超過10億美元。

 

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